对国内P2P平台来说，资金池何罪之有？

2014年，国内P2P行业在一半是海水、一半是火焰的争议中快速发展。在P2P投资者中，人们对"资金池"这三个字，可以说是谈之色变。然而，最近有一则新闻又重新让人头脑风暴了一番：澳洲采用资金池模式的P2P平台DirectMoney，宣布不久将在澳洲证券交易所挂牌上市，如果成功它会成为全球第四家上市P2P公司。

1、P2P的资金池如何运营？

简单来说，资金池就是把资金全部汇集到一起，形成一个像蓄水池那样的储存资金的账户。P2P行业的资金池是这样运行的：投资者A本想投资给融资者B，但不论通过什么渠道支付，现金都会先流入平台的银行账户，再由平台事后支付给B，在此之前，资金会有一段时间沉淀在平台账户中，于是慢慢的就出现了资金池。资金池的规模大小取决于平台的收款和付款的时间差。

在P2P行业中，资金池模式会导致资金的对应关系不清晰，即A投了100元，1天后B收到了100元，但这100元是否是A投的已经无从知晓。换言之无法将A和B对应起来，就失去了P2P本来的定义。中央财经大学法学院教授黄震也表示，做了资金池业务的P2P企业便不是真正意义上的P2P。

2、资金池所带来的风险


由于采用资金池模式的网贷平台资金流向不透明，对于投资者来说，将很难识别以下几种风险：

（1）卷钱跑路的风险：平台可随意挪用资金，想卷钱跑路随时可以，因为身边总有一个不小的池子可挪用。

（2）掩盖坏账风险：如某个项目无力坏款，平台就可以拿新用户进来的资金代偿，外面的人根本看不出来，这样就创造了一个"平台没有坏账"的假象。

（3）庞氏骗局的风险：平台明明已经入不敷出，但仍旧可以通过借新还旧。一旦出现资金链断裂，平台无力兜底，必然倒闭、跑路，投资人将血本无归。

3、国内对P2P的监管：资金池屡禁不止


业内一直认为杜绝资金池最有效的办法是建立第三方资金托管系统。2014年9月27日，在2014互联网金融创新与发展论坛上，银监会创新监管部主任王岩岫明确表示，P2P机构不能持有投资者的资金，不能建立资金池。同时，投资人的资金应该进行第三方托管，引进正规审计机制，避免非法集资。

虽然监管层一再强调P2P网贷不得建立资金池，然而，市场中仍然有部分平台对此熟视无睹，继续暗地坚持资金池模式。知名互联网评论员朱飞认为，资金池模式来钱最快，运营起来也更灵活，所以很多平台为了一时利益，不惜违规，"由于债权不透明，平台方可操作余地就非常大，也很难被发现。"

4、资金池自身无罪
其实，人们所熟悉的保险公司通常都会有一个庞大的资金池，赔付的资金流出和新保单的资金流入使之保持平衡。银行也有庞大的资金池，贷款的流出和存款的流入，也使得这个资金池保持相对的稳定。借鉴保险公司和银行，其实建资金池并不意味着平台一定会作恶。

澳洲的P2P平台DirectMoeny就设立了"资金池"，它的资金池在贷款人符合特定的风险状况后，可以立刻借出资金。而国外的发展，也说明资金池本身没有问题。爱钱进创始合伙人杨帆表示，资金池的概念并不是法律意义上违法的概念，"我们所需要做的，是设计制度来防止坏的结果出现，而不是简单粗暴的认定资金池本身就是有很大问题，就是违法违规。"

业内人士认为，除了建立第三方资金托管系统，要想从根本上杜绝P2P平台的资金池问题，一方面必须在平台透明化上下功夫，只有P2P平台资金做到透明，大众监督才能发挥效用；另一方面，政府要严惩诈骗、跑路平台的责任人，做到执法必严，惩罚威慑力足够，提高违法成本，才能让不法平台有所收敛。

还是制度的设计，如果制度设计好，那么，资金池是好事，而不是坏事。