11家互金公司谋划冲刺IPO，各自优劣势是什么？

文 | 洛桑

2013年，是互联网金融的爆发之年。

经过4年的发展，一些公司从其中杀出，在2017年，即将IPO。

自2015年12月19日，互联网金融第一股宜人贷，在纽交所敲钟之后，2017年，才有第二家公司接过了接力棒。

4月28日，互联网金融第二股信而富，再次敲响纽交所上市钟。

不出意外，众安保险将于9月28日登陆香港联交所，而趣店，目前距离10月下旬赴美IPO已仅差最后三五步。

冲杀多时，起伏跌宕，几经厉兵秣马，最终跑到行业第一阵营的中国互金巨头们，开始了新一轮的资本市场的争夺。

监管趋严，市场瞬变，巨大不确定性之下，哪个或哪几个，能够突出重围，笑到最后？

现将各方实力，暂做以下梳理。

宜人贷对国内同业激励作用明显。来源：雪球

蚂蚁金服

成立时间：2014年10月。

主营业务：旗下业务包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷、网商银行等。

预计上市时间：早前盛传2017年上市，近期另有推迟至2018年年底，甚至2019年上半年的说法。对此，蚂蚁金服官方回应称，蚂蚁金服从来没有上市时间表。

预计上市地点：内地或香港。

预计估值：750亿美元。国内预计估值最高的非上市公司。

上市分析：

优势：

布局全面，包括支付、理财、融资、综合金融、金融基础设施五大业务板块，是国内最大的互联网金融集团。

劣势：

体量庞大，上市流程复杂；

蚂蚁金服和阿里巴巴的关联交易，或面临严格审查，如何厘清和阿里巴巴之间的持续性的关联交易，是其面对的最大问题之一；

在上市地点的选择方面，如果蚂蚁金服最终成为筹划中的个人征信机构“信联”的重要一员，其在国内上市的可能性，将大大提高，因为，“和个人征信相关的数据，只能交给本国企业”，某业内人士表示。

京东金融

成立时间：2012年9月。

主营业务：一站式在线投融资平台。包括供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险、证券、农村金融、金融科技九大业务板块。

预计上市时间：有消息称2017年上市，但近日刘强东接受CNBC采访时表示，没有对京东金融设定上市时限。

预计上市地点：内地或香港。刘强东表示，如果在内地上市，有利于企业与消费者的交流。

预计估值：600亿元。

上市分析：

优势：

布局全面；背靠京东。

劣势：

一方面，国内上市对盈利数据有要求，目前京东金融尚处亏损状态；

另一方面，旗下有支付、基金销售、小贷、保理、保险经纪等牌照，但尚无消费金融、个人征信、证券、银行、保险等难度较大的牌照。

陆金所

成立时间：2011年9月。

主营业务：P2P借贷。

预计上市时间：2017年。

预计上市地点：香港。

预计估值：185亿美元。

上市分析：

优势：

国内最大的P2P理财平台，具备行业领先地位；

背靠平安集团，能够与其旗下子公司包括平安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安银行、平安信托、平安证券、平安大华基金等形成协同效应。

劣势：

监管趋严；

P2P被污名化，投资者或有担忧；

7月下旬出现的债权转让风波，虽为过度解读造成的恐慌，但也看出行业污名化之后，投资者非常脆弱；

在监管重压之下，资产端正在不断整改、压缩。

众安保险

成立时间：2013年10月。

主营业务：互联网保险。包括企业/家庭财产保险、货运保险、责任保险、信用保证保险等。

上市时间：2017年9月28日。

上市地点：香港。

目前估值：816亿元

上市分析：

优势：

股东强大；资源丰富；背靠平安集团、腾讯、阿里巴巴；

第一家获得互联网保险牌照的公司；

销售数据位于前列，截至2016年12月31日，已累计销售逾72亿份保单，服务逾4.92亿名客户（包括保单持有人及被保险人）。

劣势：

未来盈利能力成谜，过去3年净利润仅分别为3700万元、4430万元及940万元；

过度依赖大股东，2014年、2015年、2016年及2017年第一季度，众安借由股东或关联方产生的保费，分别占总保费收入的98.0%、87.9%、73.4%及59.3%。

信而富成为2017年首家登陆纽交所的中国互金企业。来源：雪球

乐信

成立时间：2013年8月。

主营业务：年轻人消费金融服务。集电商、金融合作、资产管理为一体。旗下主要产品有分期乐、提钱乐、桔子理财等。

预计上市时间：2017年。

预计上市地点：纽交所。

预计估值：200亿元。

上市分析：

优势：

用户基数良好，乐信已服务用户超过1500万，其中来自蓝领和白领的营收，占总营收的五成以上；

与传统金融机构有着不错的合作，比如已与工行牡丹卡中心，筹划上线联名卡，分期乐商城已引入招行、中行、农行、浦发、中信等9家银行信用卡。

劣势：

该领域监管愈加严厉，投资者对其发展前景，存在一定担忧。

趣店

成立时间：2014年4月。

主营业务：面向白领人群的消费金融服务。

上市时间：2017年10月。

上市地点：纽交所。

预计估值：未知。

上市分析：

优势：

盈利数据良好，招股书披露，2017年前6个月，净收入为9.73亿元；

背靠蚂蚁金服，有支付宝超级流量加持；

已获全国性网络小额贷款牌照。

劣势：

与乐信面临相似风险，即该领域监管日趋严厉；

过度依赖蚂蚁金服，包括支付宝流量及芝麻信用，一旦双方合作生变，目前优势或难维持。

拍拍贷

成立时间：2007年6月。

主营业务：P2P在线借贷服务。

预计上市时间：2017年。

预计上市地点：纽交所。

预计估值：20亿美元。

上市分析：

优势：

在该领域，有先发优势；

轻资产，运营风险相对较低；

当前主营业务和市场表现，与宜人贷相近，而后者已成功上市。

劣势：

线上小额信贷，竞争愈发激烈；

对于小额信贷的业务，国内监管态度未明，未来存在监管风险。

挖财

成立时间：2009年11月。

主营业务：是国内最早的个人记账理财平台，专注于帮用户实现个人资产管理的便利化、个人记账理财的移动化、个人财务数据管理的云端化。主要产品有挖财记账理财、挖财信用卡管家、挖财钱管家、挖财宝、挖财社区等。

预计上市时间：2017年。

预计上市地点：纽交所。

预计估值：8亿美金。

上市分析：

优势：

现金流充裕，2016年实现营收39135.37万元，净利润1354.43万元；

业务布局广泛，涉及个人财务管理、信用及负债管理、互联网综合理财、社区资讯等。

劣势：

来自中国互联网金融协会的数据显示，截至2017年6月30日，挖财平台逾期项目数量，已增至78897个，与5月末的42715个相比，当月新增36182个，环比增幅84.71%；

规模扩张的同时，经营风险正在加大。

拉卡拉

成立时间：2005年1月。

主营业务：为个人和企业用户提供支付、征信、融资、社区金融等服务。

预计上市时间：2017年。

预计上市地点：深交所。

预计估值：110亿元

上市分析：

优势：

国内排名第二的收单机构，国内首批拿到央行第三方支付牌照的企业之一，具有银行卡收单、互联网支付、数字电视支付、预付卡受理、移动电话支付等业务资质。

劣势：

第三方支付机构，正迎来强监管；

和支付宝、微信支付相比，竞争力有限。

融360

成立时间：2011年10月。

主营业务：为个人消费者和微小企业提供金融产品的搜索、推荐和申请服务，业务范围涵盖贷款、信用卡与理财。

预计上市时间：2017年。

预计上市地点：早前盛传国内上市，近期有赴美上市说法。

预计估值：15亿美元。

上市分析：

优势：

成立时间早，最早的业务是给传统金融机构引流，用户基数庞大，而如今，融360的业务有了爆发式增长。

有业内人士称，现在融360的主营业务，是贷款超市。

对于眼下现金贷火热异常的现状来看，作为头部的贷款超市，收获颇丰。因此，业内也有人称：“贷款超市是现金贷时代的最大赢家。”

劣势：

仍处于亏损状态；

分析人士表示，限制高利率现金贷等消费金融业务的监管政策，未来必将出台，融360主营业务届时或受较大冲击。

量化派

成立时间：2014年1月。

主营业务：金融科技+小额信贷。

预计上市时间：2017年。

预计上市地点：美国。

预计估值：未知。

上市分析：

优势：

团队背景资历好，技术定位明确。

劣势：

除了技术之外，量化派目前主要盈利业务是小额信贷。该项业务目前都存在监管风险。

互联网金融行业发展4年，已有部分巨头，从其中杀出。巨头们磨刀霍霍，实际上在谋划上市的，可能远不止上述11家。

有些玩家孤注一掷，是流血上市；而有些稳扎稳打，则是瓜熟蒂落。

最终命运如何，市场会给一个答案。

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